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    一季度石化板块盈利大幅回落

    2020-05-13 13:13:32 来源:中国化工报 字号:T | T | T

    关键字:一季度,石化板块,盈利

    导言:近日,沪深两市石化板块上市公司一季度业绩披露接近尾声。总体来看,受新冠肺炎疫情及油价大跌影响,一季度石化板块盈利出现较大回落。

    近日,沪深两市石化板块上市公司一季度业绩披露接近尾声。总体来看,受新冠肺炎疫情及油价大跌影响,一季度石化板块盈利出现较大回落。据统计,一季度石化板块整体归母净利润为亏损317.71亿元,扣除中国石油和中国石化累计亏损360.18亿元后,行业整体归母净利润为42.45亿元,同比下滑22%。

    一季度,受新冠肺炎疫情影响下游需求萎缩,油价暴跌又令国内炼油企业产生大量存货和产成品库存损失,占据绝对比重的“两桶油”经营情况并不理想。中国石化的勘探与开采业务实现收入451.82亿元,同比下降12.19%;经营收益15.18亿元,仍维持盈利,这是该公司四大业务中唯一实现盈利的板块。另外,炼油、化工与销售三大板块亏损共计288.98亿元。中国石油勘探与开采业务实现经营利润148.83亿元,同比增长3.89%,而炼化、销售业务出现经营亏损252.95亿元;天然气与管道业务实现经营收益113.59亿元,同比下降9.72%。

    除此之外,以油气开采为主营的洲际油气、新潮能源、广汇能源3家公司一季度合计实现营收51.65亿元,环比下降22.74%。净利润方面,广汇能源实现盈利2.59亿元,同比下滑42%;洲际油气亏损3760万元;新潮能源实现盈利7.49亿元,同比增长5.6倍,主要原因是公司对油气产品进行套保操作。

    恒泰艾普等15家油服板块一季度合计实现营收345.56亿元,同比增长5.65%;实现归母净利润亏损5499万元,同比下滑126.54%。分公司看,油服公司收入分化明显,9家公司收入下滑,6家公司收入增长。盈利方面,仅中海油服、潜能恒信、中曼石油、博迈科实现盈利,而多数油服公司盈利都出现下滑。

    由上海石化等33家企业组成的炼化板块一季度实现营收1456.58亿元,同比下滑5%;归母净利润33.29亿元,同比下滑32.72%。

    由于石化板块一季度利润大幅下滑,基金对石化股票操作也以减仓为主。光大证券分析师傅锴铭介绍,截至3月31日,石化板块持仓总市值为365.68亿元,环比减少53.8%。受疫情与全球油价暴跌双重影响,石油化工板块受到重创,目前石油化工板块机构持仓总市值处于2009年以来的最低位。

    石化行业盈利与投资周期具有明显的传导性。作为重资产行业其发展也具有明显的周期性,整体呈现“投资—供给过剩—竞争加剧—盈利下滑—行业调整—需求稳增长—去库存—供需改善—盈利增强—投资”的周期。石化行业投资周期领先行业盈利下滑周期大约2年的时间,2017~2018年石化行业资本支出大幅增加,因此,业内人士预计2020年盈利或将震荡下行。

    而海通证券石油化工行业分析师邓勇也认为,虽然二季度油价低位震荡将有助于行业盈利环比改善,但是从全年石化板块整体盈利来看却不容乐观。除了上述从投资周期预计2020年盈利或将震荡下行外,石化行业的景气周期一般为6~8 年,前两次景气顶点分别出现在2004~2006年、2010~2011年,由此推断2020年石化行业整体盈利能力承压。

    【责任编辑/选稿人:hrh】

    本文为化工热线(chemol.net)编译整理,未经允许不得转载。

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